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【小安觀市·A股周刊】 國內經濟持續修復,穩中加固;市場情緒較好,成交活躍;政策持續呵護,A股有支撐

時間:2021-08-10文章來源:平安基金管理有限公司【字體:

本周回顧

 

下周國內將陸續公布通脹、社融等宏觀數據,預計7月通脹仍能保持在高位,社融增速有望小幅回落。國內經濟向好、政策持續呵護,A股有支撐。8月的市場依然積極可為,結構化演繹將更加極致,科技成長仍是市場演繹主線。與7月相比,宏觀環境將維持穩定,貨幣政策寬松預期的再次確認將帶動風險偏好的進一步提升,成為市場上行的主要動能,經濟不弱+政策不緊的組合為中期奠定了樂觀基礎。

 

本周市場普漲。從寬基指數的情況看,中證1000上漲3.03%,中小板指上漲2.85%,中證500上漲2.54%,深證成指上漲2.45%,滬深300上漲2.29%,上證50上漲2.01%,上證綜指上漲1.79%,創業板指上漲1.47%

從行業的表現來看,本周漲幅居前五的行業分別是國防軍工(10.42%)、汽車(8.16%)、建筑材料(7.71%)、綜合(6.71%)、機械設備(6.47%);本周上漲幅度靠后的五大行業分別是鋼鐵(-3.43%)、傳媒(-2.69%)、電子(-0.42%)、銀行(0.34%)、醫藥生物(0.9%)。

 

全球主要指數

(截至86日收盤)

價格

變化

漲跌幅

%

 

上證綜指

3,458.23

60.87

1.79

 

深證成指

14,827.41

354.20

2.45

 

滬深300

4,921.56

110.40

2.29

 

上證50

3,195.70

62.88

2.01

 

創業板指

3,490.90

50.72

1.47

 

道瓊斯指數

35,208.51

273.04

0.78

 

標普500指數

4,436.52

41.26

0.94

 

納斯達克指數

14,835.76

163.08

1.11

 

英國富時100指數

7,122.95

90.65

1.29

 

恒生指數

26,179.40

218.37

0.84

 

日經225指數

27,820.04

536.45

1.97

 

數據來源:Wind2021.8.2-2021.8.6

 

當前對市場的判斷:震蕩。

1、分子端國內經濟持續修復,但經濟復蘇預期已由快轉緩。隨著出口景氣度逐漸回歸穩態,地產與基建投資動力不足,消費修復緩慢,經濟復蘇的內生動力較弱,在一季度同比高增后市場對于經濟復蘇預期已在回落。

2、分母端股票市場流動性維持合理充裕。短期來看,下半年國內外流動性較難系統性收緊,但進一步上行空間有限。對于海外,盡管Taper逐漸臨近,但近期美股仍然迎來反彈,顯示市場對于貨幣收緊預期已在脫敏,從中長期來看也不必過度擔憂美聯儲Taper;國內方面,在通脹的壓力下,流動性上升空間有限,但由于國內下半年經濟驅動力進一步弱化,通脹大概率二次沖頂回落,高點也很難再超過5月,整體對貨幣政策的制約也有限,流動性的節奏大概率為轉彎但不急

3、市場情緒方面,近期市場全面降準,短期或帶動市場情緒向上,但同時其背后也隱含了市場對于經濟的擔憂。今年市場的最顯著的變化,就是增量資金入場放緩,市場轉為存量博弈,帶來投資邏輯由躺贏走向內卷。類似13年初到14年中存量博弈行情,高增速成為制勝關鍵。近期市場波動,主要是大漲之后市場出現自發性調整壓力,疊加事件因素影響,引發外資流出和市場風險偏好收縮。但整體來看,中期市場并不存在系統性風險。

 

建議關注三條主線:1、“掘金”科創板。2、景氣的確定性較強、有望高增長的新能源汽車、半導體&消費電子、AICXO服務&醫美以及次高端白酒等細分賽道。3、受益海外需求拉動的石油石化及化工、有色、光伏等塊。

 

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投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

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