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【小安觀市·債市周報】經濟平穩、有下行壓力;貨幣政策穩中偏寬松,整體利好債市

時間:2021-08-10文章來源:平安基金管理有限公司【字體:

市場回顧:

1、基本面

社融增速下滑,淡季信貸不強,經濟目前平穩。地產投資短期仍有韌性,基建投資以穩為主,制造業投資上行;消費緩慢修復;集裝箱運價指數保持高位,訂單需求仍較好,出口增速短期難以大幅下滑。物價方面,豬價震蕩,CPI仍偏弱;商品價格震蕩分化。

2、貨幣政策

貨幣政策基調維持穩健中性,操作上靈活適度,未來總量政策難有放松,結構性政策延續。流動性方面,央行維持結構性流動性短缺的貨幣政策框架,OMO成為市場短期資金的邊際供給,預計DR0072.2%附近波動,R007的波動性可能加大。

3、資金面

央行操作方面,本周逆回購到期900億,央行投放逆回購500億,本周凈回籠400億。資金整體平穩,最新DR0071.98%R0072.01%

4、收益率

資金整體平穩、小幅波動,機構欠配,短端收益率上行、長端下行。截至本周五,10年國債下行2BP10年國開下行4BP3年國債上行2BP3年國開上行3BP3AAA中短票下行7BP

 

債券券種

(截至86日收盤)

收益率

%

變化

BP

3年期國債

2.55

2

3年期國開債

2.74

3

10年期國債

2.81

-2

10年期國開債

3.18

-4

3年中短期票據(AAA

3.02

-7

數據來源:Wind202182-202186

 

后市展望:

經濟仍在修復,政策穩中偏寬松。短期內,降準釋放寬松信號,機構存在欠配現象。整體利好債市。

 

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投資有風險,投資需謹慎。公開募集證券投資基金(以下簡稱“基金”)是一種長期投資工具,其主要功能是分散投資,降低投資單一證券所帶來的個別風險。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具,當您購買基金產品時,既可能按持有份額分享基金投資所產生的收益,也可能承擔基金投資所帶來的損失。

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